Le 3 mai, Warren Buffett a exhorté les investisseurs à long terme à ne pas se laisser ébranler par les fluctuations à court terme et à se concentrer sur les fondamentaux face à la récente volatilité du marché.
« Ce qui s’est passé au cours des 30 à 45 derniers jours… n’est vraiment rien », a déclaré M. Buffett aux actionnaires lors de l’assemblée générale annuelle de Berkshire Hathaway, le 3 mai, à Omaha dans le Nebraska. « Ce n’est pas un marché baissier dramatique ou quoi que ce soit de ce genre. »
M. Buffett a clairement indiqué que les fortes fluctuations du marché, bien que déstabilisantes sur le moment, ne sont pas une raison de paniquer.
« Si le fait que vos actions soient en baisse de 15 % ou non fait une différence pour vous, vous avez besoin d’une philosophie d’investissement quelque peu différente », a-t-il indiqué. « Le monde ne va pas s’adapter à vous. Vous allez devoir vous adapter au monde. »
Il a rappelé aux participants que l’action de Berkshire Hathaway a chuté de 50 % à trois reprises dans son histoire, et qu’à chaque fois, les fondamentaux de l’entreprise sont restés solides.
« Les gens ont des émotions », a-t-il dit. « Mais vous devez les laisser à la porte lorsque vous investissez. »
Les bénéfices du premier trimestre de Berkshire Hathaway, publiés samedi avant l’assemblée d’Omaha, reflètent l’environnement difficile. Le résultat d’exploitation a chuté de 14 % en glissement annuel pour atteindre 9,6 milliards de dollars, tandis que les réserves de trésorerie de la société ont grimpé à un niveau record de 347,7 milliards de dollars, contre 334 milliards de dollars à la fin de 2024.
Cette masse de liquidités — supérieure au PIB de nombreux pays — reflète non seulement la prudence habituelle de M. Buffett, mais aussi la difficulté de trouver des opportunités d’investissement dans un environnement économique incertain.
Les commentaires de M. Buffett, lors de la 60e assemblée annuelle à Omaha, interviennent alors que les investisseurs continuent de digérer les répercussions de la politique tarifaire radicale du président Donald Trump, qui a déclenché un repli du marché le mois dernier et a ravivé les inquiétudes quant à la possibilité d’une récession à court terme. M. Trump, pour sa part, a déclaré que les turbulences économiques constituent une période de transition nécessaire, prédisant que toute douleur actuelle sera compensée par des gains à long terme.
Les marchés ont montré des signes de stabilisation. Le S&P 500 a clôturé sa plus longue série de gains depuis 2004 la semaine dernière, et le Dow Jones Industrial Average a progressé de plus de 560 points vendredi.
Parallèlement, l’économie américaine s’est contractée de 0,3 % au premier trimestre – la première baisse trimestrielle en plus de deux ans – principalement en raison d’une baisse des exportations et d’une ruée sur les importations avant les échéances tarifaires.
L’investissement privé national a bondi de près de 22 % – un développement que l’économiste Stephen Moore a décrit comme « un carburant de fusée pour la croissance future dont l’Amérique a besoin » – et la Réserve fédérale d’Atlanta prévoit actuellement un rebond de 1,1 % du produit intérieur brut (PIB) au deuxième trimestre.
Dans son rapport trimestriel, Berkshire a averti qu’« une incertitude considérable demeure » en raison des « événements macro-économiques et géopolitiques en cours », notamment les tarifs douaniers, les inefficacités de la chaîne d’approvisionnement et la fluctuation de la demande des clients. « Il est raisonnablement possible qu’il y ait des conséquences négatives sur la plupart, sinon toutes, nos activités opérationnelles », a noté la société.
Au-delà des marchés, M. Buffett, âgé de 94 ans, a également révélé qu’il prévoyait de prendre sa retraite à la fin de l’année.
« Je pense que le moment est venu pour que Greg devienne le directeur général de l’entreprise à la fin de l’année », a déclaré M. Buffett, en référence au vice-président de Berkshire, Greg Abel. Il y a quatre ans, M. Buffett avait choisi M. Abel pour lui succéder à la tête de Berkshire, mais avant l’annonce de samedi, il n’avait donné aucune indication quant à la date de sa retraite.
M. Buffett s’est également exprimé sur des questions politiques plus larges, notamment le commerce et l’énergie.
« Un commerce équilibré est bon pour le monde », a-t-il déclaré. « Aux États-Unis, nous devrions chercher à commercer avec le reste du monde. Nous voulons un monde prospère. »
Il a également noté que l’infrastructure énergétique fragmentée de l’Amérique posait des défis et a appelé à des politiques intelligentes.
« Il est important que les États-Unis aient une politique énergétique intelligente, tout comme il était important pendant la Seconde Guerre mondiale que nous apprenions à fabriquer des navires au lieu de voitures extrêmement rapidement », a-t-il déclaré. « Et nous avons trouvé la réponse. Nous avons combiné l’entreprise privée avec le pouvoir du gouvernement », a-t-il ajouté.
M. Trump a fait de l’expansion de la production énergétique nationale un axe majeur de son administration, accélérant les permis et lançant des déréglementations sous la bannière de son célèbre slogan de campagne « drill, baby, drill » (forez, bébé, forez).
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