Vous avez bien lu. L’équipe du renseignement économique à l’Institut de recherche de Daiwa a publié un rapport indiquant que le scénario « le plus probable » pour l’économie chinoise est une baisse, choquante, de 20 % du PIB dans la deuxième partie de cette décennie.
Selon le rapport, « Il ne serait pas exagéré de souligner que ceci est la plus grande préoccupation de ceux qui sont impliqués dans les marchés financiers mondiaux ».
Alors que la plupart des gens savent que la Chine a créé une énorme bulle de la dette et a mal placé la plupart des fonds provenant de cette dette, Daiwa a présenté plusieurs chiffres démontrant le problème et ces chiffres ne permettent pas l’optimisme.
Le rapport confirme l’avis bien répandu que la Chine a placé trop d’argent dans les projets d’infrastructure, dont une grande partie ne génère pas le rendement exigée.
Et tandis que plusieurs analystes accordent au régime chinois une certaine marge de manœuvre pour gérer le ralentissement économique du pays, le grand nombre de mauvaises dettes provenant de mauvais investissements finira par être trop difficile à gérer. « La Chine est encore susceptible de faire face à un effondrement financier », souligne le rapport, et cela, même malgré l’intervention du gouvernement central.
Le fait est que la Chine a consommé de grandes quantités de ressources, entraînant une hausse du prix du charbon, du minerai de fer, d’acier et du pétrole au cours des années de son grand essor. Ceci a amené à la création d’une capacité de production excédentaire de ces matières, ce qui pousse à la baisse leurs prix de vente.
S’il y avait une création de valeur réelle et une véritable demande, les prix des produits vendus auraient augmenté et pas baissés.
« Afin de maintenir un taux élevé de croissance économique, la Chine a continué à dépendre de l’accumulation du capital provenant principalement de dépenses publiques. En conséquence, ceci a fait plus de mal que de bien à l’avancement technologique », constate le rapport.
Selon Daiwa, ce gaspillage de ressources et l’inefficacité dans l’utilisation du capital et de la main d’œuvre amènera à un très important ajustement – vers le bas. Dans le meilleur des scénarios, cela signifie une croissance de 4 % des dépenses en capital (plutôt que de 10-20% dans la dernière décennie) et une croissance zéro du PIB. Cependant, ce n’est pas le scénario le plus probable.
« De tous les scénarios possibles, le scénario d’effondrement, en parlant de manière réaliste, est le plus susceptible de se produire », suggère franchement le rapport.
Même si les chercheurs n’ont pas voulu le dire directement, la croissance économique de moins de 20 % aux alentours de 2017-2018 est clairement indiquée par les colonnes vertes dans le graphique en bas et à droite de la série suivante de diagrammes :
Lire l’article original : Japanese Researchers Think China’s GDP Could Crash to Minus 20 Percent in Next 5 Years
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